“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为(wèi)2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债(zhài)收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大(dà)到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速(sù)转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定价显示，投资(zī)者预(yù)期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时(shí)，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨超740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)，和布油均三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月美(měi)国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平(píng)均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持(chí)续收缩的(de)状态吻合。同时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就业报告(gào)也显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失(shī)业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本是(shì)60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需(xū)求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的(de)助(zhù)推(tuī)作用缓解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步加息的(de)必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业(yè)市场状态(tài)可以支撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时继续加息。美联储利(lì)率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味(wèi)着更多的(de)不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家(jiā)还(hái)在蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的(d联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量e)恶化，欧(ōu)佩克(kè)+成员(yuán)国在4月(yuè)份承(chéng)诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌(diē)势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大臣(chén)威(wēi)胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)则(zé)与沙(shā)特能(néng)源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价(jià)可能(néng)会在年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原油价格在(zài)六(liù)个月(yuè)内从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社(shè)莫(mò)斯科5月31日(rì)报(bào)道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量北约各(gè)国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的(de)路(lù)线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做(zuò)好了加入(rù)北约的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对(duì)乌克(kè)兰近(jìn)期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国(guó)家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外长贝尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法(fǎ)国在内的(de)其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为北约成员(yuán)国，而只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观(guān)层(céng)面(miàn)来看，美国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂(zàn)时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免了(le)可能(néng)出现(xiàn)的(de)美(měi)国有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪消(xiāo)退。同时(shí)在美联储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘(qiào)首等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出(chū)台(tái)。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上(shàng)12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热(rè)闹，前有云(yún)南(nán)旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行(xíng)情分析系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价(jià)格(gé)应声(shēng)上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠(dié)加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开(kāi)的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮(lún)的(de)上涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过(guò)剩的(de)。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高的必要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量(liàng)来说(shuō)也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但(dàn)是(shì)如果收储(chǔ)的对象是(shì)交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在(zài)20万(wàn)—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据(jù)交割品的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由于整个事件的(de)进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条(tiáo)件的(de)改变，产(chǎn)区全面开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球(qiú)天然橡胶供(gōng)应进入季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开(kāi)割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也(yě)全(quán)面开(kāi)割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是(shì)由于目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不(bù)高(gāo)，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步(bù)恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区(qū)逐(zhú)步(bù)上(shàng)量，南部产出(chū)仍(réng)在低位(wèi)，本周(zhōu)以(yǐ)及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区(qū)已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处(chù)于历(lì)史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料(liào)价格处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各(gè)层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数据显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个(gè)别企业因内销出货压力加(jiā)大，为控制成品库(kù)存(cún)压(yā)力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤(yóu)其是下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量是不同的(de)市场主体预期不同，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市(shì)场对今年的(de)预期过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽(qì)车行(xíng)业(yè)来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人(rén)认(rèn)为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复(fù)苏进程、人民币(bì)汇(huì)率波动；另一方面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以(yǐ)及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预计比(bǐ)上半年(nián)好，比如(rú)美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因(yīn)素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市(shì)预计存(cún)在下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽(qì)车半导体短缺影响，预计难有起(qǐ)色。外需(xū)走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货端构成压力。内需(xū)方(fāng)面，春(chūn)节前市场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整(zhěng)体来(lái)看，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多(duō)的意愿。后续还需(xū)继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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